伦镍高位回落 304不锈钢板卷一路相随

【宏观热点】

    中国2月出口大跌远超预期，按美元计同比创2009年5月以来近七年最大降幅。不过进口降幅收窄。分析师称，外需持续萎靡仍是出口下滑的主因，对主要市场出口均下滑明显。今年的政府工作报告未提及外贸增速目标。李克强总理表示，16年进出口目标为“回稳向好”。

    周一，美联储副主席Stanley Fischer表示，美国通胀有上涨迹象-，尽管12月加息，但利率仍处历史低位。同日，美联储理事Brainard预计未来通胀会朝着2%目标前进，但她认为在加息问题上应谨慎。

    欧元区四季度GDP环比增速修正值较上月公布的初值未有调整，为0.3%，符合预期；同比增速从1.5%上修为1.6%，略好于预期。数据公布后，欧元小涨10个点。德国经济增速符合预期，意大利和法国经济增速令人失望。分析师普遍维持欧央行三月降息预期不变。

【原料综述】

2016年3月7-10日LME场外收盘价及当日库存走势图

    本周，伦镍价格与库存大致呈现平行走势，都是先大幅下降，然后再缓慢回升，继而再有一定的下降。据统计，本周伦镍最高价报9370美元/吨，最低价报8595美元/吨，跌幅为775美元/吨。库存方面，也有一定的下降，3月7日库存报430602吨，至3月10日则报426798吨，一周共有3804吨的降低。

    上周五，伦镍表现强劲，但是由于涨幅过大，在周一收盘有所回落，修正涨幅，随后，因中国贸易数据不佳，引发市场担忧尽管政府出手干预，中国经济成长仍将继续放缓，伦镍涨幅全部回吐，周中，有报道称，菲律宾镍矿石生产商同意将今年产量和发货量减少多达20%，镍价再度有一定程度的上涨，临近周末，股市下跌，市场担忧金属需求前景，镍价再次转跌。整体而言，本周镍价走势不稳，震荡成为主要态势。

【市场概述】

    200系行情：

    本周，200系价格保持涨势，201冷轧均有150元/吨的上涨，201热轧也有150元/吨的上调，本周伦镍涨幅偏大，200系价格上涨动力充足，资源方面，佛山市场201冷轧宏旺、诚德等资源较多。L1五尺冷轧资源稀缺，热轧方面诚德、鼎信资源暂稳报价，成交有小幅议价空间。

    300系行情：

    本周，佛山300系价格也有一定程度的上涨，冷轧涨幅在100元/吨，热轧涨幅则在100-300元/吨，本周镍价的推动，300系上涨，而后，随着镍价的回落，300系价格跟调，虽然如此，但市场出货并没有实质的好转，下游需求订单仍较少，资源方面，304冷轧资源依旧是以张浦、太钢、酒钢、鞍钢联众、福建甬金为主要流通资源。

    400系行情：

本周，400系价格保持稳定，资源方面，佛山市场冷轧资源太钢为主流，厚料规格供应偏紧，宝钢资源仍以薄料为主。
 

【简要分析】

    本周伦镍起伏较大，市场一度信心爆表，但急涨走势必有回调，回吐大部分涨幅，市场重归理性情绪。板卷市场在伦镍作用下，价格面也如过山车走势，冲高后有所回落。佛山市场200资源势涨势不变，主要因市场现货紧缺，规格不齐造成。304不锈钢板冷轧资源尚可，总体偏稳走势，但热轧资源稀缺，价格接连走高，一周涨幅达到500元/吨。如此大的涨幅可持续非常有限。下周，批量的补货抵达市场，依靠现货紧张拉涨的情况将逐步消退，价格重归理性，商家消库压力逐步也会重新回归。需求面仍待扩大释放，短期看伦镍进一步走势，在伦镍带领下，市场或有继续拉升可能，但若波动性较大，卷市价格多有跟随，难有强效上涨支撑。