伦镍连续上行 不锈钢板卷迎来拉涨

【宏观热点】

    2月29日，央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

    美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国2月ISM制造业指数49.5，高于预期的48.5，亦高于1月的48.2。ISM制造业指数继1月之后再度上涨。

    欧洲央行行长德拉吉在致一位欧洲议员的信中表示，欧洲央行下周将针对经济风险加大、通胀不及预期的背景重估刺激政策，他还强调如果欧洲央行决定行动，使用各种政策工具达成通胀目标的意愿不受限制。

【原料综述】

2016年2月29-3月3日LME场外收盘价及当日库存走势图

    本周，伦镍呈现阶梯状上行，据统计，本周伦镍最高价报8990美元/吨，最低价报8530美元/吨，周涨幅为460美元/吨。库存方面，则根镍价保持相反的态势，阶梯状下行为主，2月29日库存报441912吨，至3月3日则报438138吨，共有3774吨的下降。

    从上图中，可以看出，镍价在周初涨势就较为迅猛，主要是由于央行降准对市场有提振作用，加上中国将推出更多稳增长措施，使伦镍呈现连续反弹的态势，随后，在周中，金属市场的信心改善，伦镍一度涨至8900美元/吨附近，但因获利盘流出，镍价高位回落，最终微涨，临近周末，黄金大涨带动基本金属上涨，伦镍上探9000美元/吨阻力。综合多方面因素，短期内伦镍或仍然有上涨的希望。

【市场概述】

    200系行情：

    本周，200系价格微幅收涨，201冷轧均有100元/吨的涨幅，201热轧则有50元/吨的涨幅，本周200系钢厂相继检修，市场上200系资源稍有不足，因而商家挺价意愿强烈，加上临近周末，镍价大涨，也支撑200系提价，资源方面，佛山市场201冷轧联众、宏旺个别规格较为紧缺，一米资源尤为紧俏，L1冷轧资源难觅，热轧鼎信、诚德占据市场。

    300系行情：

    本周，由于伦镍的作用，佛山300系价格普涨，冷热轧均有100-200元/吨的涨幅，本周进入传统旺季，下游需求稍有改善，成交较上周有一定改观，由于钢厂检修，商家库存压力不大，资源方面，304冷轧资源依旧是以张浦、太钢、酒钢、鞍钢联众、福建甬金为主要流通资源，太钢现货充足。

    400系行情：

    本周，400系价格维持稳定，200系与300系均有一定的走高，资源方面，佛山市场430/2B太钢四尺资源为主，3.0mm厚度供应较为紧张，厚度以0.5-2.0mm居多，宝钢则以少量的薄料为主。

【简要分析】

    本周伦镍强势上行，上测9000美元阻力位，连续的拉涨对市场信心起到巨大鼓舞作用，短期或出现承压修正的可能，但上方让有续涨空间。板卷市场同样迎来拉涨，但主要原因仍出于市场现货不多，商家抓紧提价走货，3月份的开工旺季导致需求面复苏，也同样推动市场价格回升，但总体难言完全乐观对待，下游企业采购仍保持谨慎按需采购状态。市场资源现货补充已在途，届时价格大概率情况回归理性交投。短期关注伦镍进一步走势，续涨或可能带动不锈钢市场进一步走高可能，但仍欠缺需求面强力支撑，有回吐风险，谨慎操作为主。